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保险业年度猜想:泰康华泰谁是保险第五股

时间:2017-09-28 10:07   来源:www.chexianinfo.com

  值此“大牛”行情,加之A股IPO走向注册制的改革和不断爆出的保险政策红利,2015年对于芸芸一百五六十家保险公司而言是个上市的好年份。那么继中国人寿中国平安中国太保新华保险后,谁会成为A股市场第五只保险股?

 

谁是保险第五股

谁是保险第五股

 

  近日,偶读一北美知名财经周刊指点全球股市之文,中国大陆保险股赫然在列。回头看,甚少关注的国内四只保险股近两月也是牛气惊人,借所谓中国牛市论股价均有翻番之势。

  值此“大牛”行情,加之A股IPO走向注册制的改革和不断爆出的保险政策红利,2015年对于芸芸一百五六十家保险公司而言是个上市的好年份。那么继中国人寿、中国平安[微博]、中国太保、新华保险后,谁会成为A股市场第五只保险股?

  一号种子选手:泰康人寿

  近几年,泰康人寿不断放风IPO传闻,甚至其董秘都一不小心说漏了嘴,IPO应该不会远了。

  从20世纪初的最早上市传闻,到2011年的“三年内实现A+H”,迄今关于泰康的上市传闻已近十年。虽说中间有着陈老板给出的“不为了上市而上市”、“也不想便宜卖出泰康”、“泰康不差钱”等多种解释,但眼看着德比对手新华保险“A+H”的光鲜,个中滋味不言而喻。

  早在本世纪之初,德比对手吵闹着要成为中国保险第一股的时候,陈老板也曾于2004年公开表示,泰康人寿的最佳上市时机是盈利能力达到8-10亿元。三年后,波澜壮阔的大牛行情中,泰康人寿总资产快速突破千亿关口,并在2007年利润突破10亿元。

  然而泰康人寿首次上市时机因那场著名的全球金融危机而受阻,A股市场的清冷令陈老板发出了“2008年及2009年均不会是上市年”的感慨。

  四年过后,陈老板再度发声泰康IPO计划。2011年的泰康十五周年庆典上,陈东升喊出了“力争在三年内实现A+H股上市”的口号。同年底,德比对手实现A+H。

  或许真的是时运不济,投资、银保见长的泰康又在这三年中先后遭遇了大环境承压、险资投资年化收益率跑输当年CPI的尴尬,及银监、保监两会联手重典整顿银保渠道的监管时局,上市计划再度受阻。

  一晃又三年,2014年作为泰康三年上市的时间截点,亦成其上市传闻最为凶猛的一年。眼花缭乱的股权腾挪,中外运长航、中信信托等国有资本悉数退出的股东层面的调整令市场感受到了泰康欲IPO的浓郁氛围。

  坦率的讲,如今的泰康无论是IPO的外部环境,还是企业IPO运作概念均今非昔比,有了更多的上市卖点。

  先看盈利能力,逐年高企。2011年泰康人寿净利润为13.6亿元,2012年这一数字增至26.7亿元,2013年达到37.2亿元,2014年前十个月净利润为53.7亿元。相比2007年的10亿元和1000亿元的资产规模,如今5000亿元的资产规模和五十多亿元的年度净利润孰优孰劣?

  再看商业模式,从“摇篮到天堂”的寿险产业链概念清晰。自2009年取得中国保险业首个养老社区投资试点资格、2010年获批成立泰康之家投资公司后,围绕泰康人寿、泰康养老和泰康之家三大平台,泰康深耕寿险产业链模式成型。前段时间陈老板还宣布未来5-8年,泰康人寿将在全国投资1000亿元,建设15-20个养老社区。

  值得关注的还有,泰康的投资能力。旗下泰康资产管理公司受托资产管理总规模近6000亿元,综合投资收益率连续11年表现不凡,颇有名声。特别是一款投连账户曾以7年净值增长超过10倍的表现成为行业佳话。

  当然了,泰康上市还有一“著名”卖点就是其创始人、董事长兼CEO陈东升,陈老板。创造了“92派”一词的陈老板,有“武大三剑客”之称,武大经济系毕业,目光独到、犀利,天生的生意人。两次创业,无论是成立嘉德拍卖,还是发起设立泰康人寿,均是当时少人问津的领域,都获得了极大成功。

  陈老板的存在应该是泰康最大的幸运,也是泰康之所以可以成为泰康,有如此江湖地位的保障。不过“大树底下不长草”,或许是陈老板的光芒太过耀眼,不仅遮住了花花草草,甚至都可以遮蔽泰康之光,而这也是泰康和其主要竞争对手间的差别。两相对比,发现泰康身上似乎总缺少中国保险那股子草莽气息。再直白些,国际化的职业经理人团队固然有着好看的履历,更胜一筹的专业性,但一线市场拼杀经验的欠缺令之少了些许锐气与棱角。





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