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文兴:腾讯、茅台和“不甘心”

时间:2017-11-19 14:51   来源:www.chexianinfo.com

 
  最近股市有点热闹。今年迄今为止上证指数最高点在几天前出现了(3450.49点),剩下一个多月的时间内能不能再进一步,让投资者继续高兴高兴?目前还不知道。不过就目前市场情绪而言,还很难下结论,因为市场情绪在告诉我们:投资者很不甘心。

  如何看出投资者的不甘心呢?来看看几个段子,大概就能明白。一个段子说的是茅台:现在A股交流群只剩下2个股票,一个茅台,一个平安。简称平台!这里的潜台词是自己没有贵州茅台和中国平安这两只超级牛股。还有一个段子是说市场状况的:机构在50个蓝筹里面抱团取暖,游资在50个次新里面互砍割肉,散户在其他3300个股票里面体会慢慢阴跌绝望的滋味。

  笔者撰写本文的日期是2017年11月17日,收盘时贵州茅台691.20、中国平安是75.27元,而2017年1月3日那时贵州茅台收盘是334.56元,中国平安收盘是35.68元。贵州茅台上涨了106.60%,中国平安上涨了110.96%。换句话说只要买了这两个股票或其中任何一只,你的投资就是翻倍的。但是我们作为投资者而言又有多少人做到这一点呢?不多。能从年头持有到今天的投资者更少。

  这里不说价值投资,只说一点:认清“核心资产”。笔者从今年年初连续写了有关“新零售”的文章,也写了有关“混改”和国资改革的分析文章,其实这两个主题的背后逻辑是大消费和大金融。投资者知道不同的时期投资风格会有不同,同样的逻辑下有可能产生不同的投资标的,在大消费的核心资产中也会出现不同投资标的,比如家电和酒,假如选择家电并且选到了类似美的集团(000333)今年至今也有很好的回报,当然不如茅台。在消费升级的大浪潮中,茅台酒量价齐升,2017年茅台酒官方计划销量2.68万吨,目前依旧处于供不应求的状态,2017年以来贵州茅台股价上涨106.60%,从茅台消费品属性渐渐趋向投资品时,再看金融行业的保险业就会有启发。长期以来,我们把保险看作是“投资品”而非“消费品”,但是近年来保险的“消费品”属性正在逐步加强,这两个品种一个从消费品趋向投资品,而另一个从投资品趋向消费品,其结果都是市场覆盖面的扩大。

  几天前在《大河报》看到半版的“陈年老酒收藏评估鉴定”广告,说“征集1953年-2017年新老茅台酒及2000年以前各种高度老酒”,真让不喝酒的笔者开了眼界:一瓶1986年的茅台回购价就是1.15万元,1977年的回购价格在2.6-3万元!茅台真成了“投资品”了。而保险从投资品趋向消费品,是符合马斯洛需求理论的,即在满足最基本的生理需求以后,人们会去追寻安全需求。我国经济长期高速发展产生了一大批中产阶级,中产阶级也就意味着基本的温饱已经不是主要矛盾,他们的需求从基本温饱消费向养老、健康和医疗等领域转变,根据国外经验,在市场化、产业结构升级以及消费分层的背景下,随着中产阶级家庭数量激增,以养老和健康医疗为主的保障型保险将拥有长期且可持续的需求,保险的消费将逐渐成为中产阶级人群最重要的消费之一。

  我们知道理财型保险产品费率高于消费型产品,消费型保险产品较之理财型保险更加划算,举例来讲,保额10万元的人身保险,消费型产品保费的年费可能仅为理财型产品年费的十分之一。在“保险姓保”政策的影响下,保险公司纷纷聚焦个险渠道,大力拓展长期保障型保险产品。保险产品回归保障迎合了社会大众需求,预计未来消费水平提升、人口老龄化等外部因素,将与保险产品回归保障等公司内部因素形成良性循环,推动保险产品属性持续由理财向消费转化。

  再把眼光放远一点,人们的“不甘”是一样的:今天腾讯控股(00700)股价冲上了400元,投资者一样一片惊呼,要知道以一拆五拆细前计算,腾讯的股价早就站上2000元了,以2004年上市3.7元计算,腾讯已经上涨了539.5倍。是啊,如今,谁还能离开微信,更不要说那些玩“王者荣耀”的年轻群体了。

  其实腾讯也好、“平台”段子也好只是验证了发生了的事实,投资者的“不甘心”是股市还有前行的动力。我们社会发展的需要,十九大揭示的新时代主要矛盾都为新的核心资产的出现提供源泉,继续挖掘“核心资产”吧。

  .金.融.投.资.报





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